澳门新浦京包装与平面设计用特种触感油墨树脂系列,永泰能源债券违约事件爆发后

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你知道吗?制造高端装饰油漆的原材料很多来自帝斯曼,油漆能够在极端环境下表现出色,关键在于帝斯曼生产的树脂,石油钻井涂层便是一例。帝斯曼还研发了连续数代水性,粉末和紫外光固树脂。帝斯曼的产品不胜枚举。

债券总数达12只,金额约167.78亿元,深陷债务危机的民营煤炭巨头永泰能源股份有限公司申请复牌。12月3日,永泰能源公告称,公司目前生产经营等各方面情况稳定,将申请股票及债券于12月10日开市起复牌。

据凯米拉官网2018年11月3日消息,全球知名化学品上市企业芬兰凯米拉公司已获得最终行政许可,完成了中国成立的合资企业签署。凯米拉与山东天成万丰化工组建合资企业

专注于营养、健康和绿色生活的全球科学公司荷兰皇家帝斯曼集团宣布面向中国市场推出全新的“Skins
by DSM”包装与平面设计用特种触感油墨树脂系列。作为新一代套印清漆,“Skins
by
DSM”系列产品可赋予涂布纸、非涂布纸、纸板、塑料和铝材令人难忘的触感。正是这种与众不同的触感,为包装印刷行业带来了全新的吸引客户、提升品牌知名度的方式。全新的“Skins
by
DSM”印刷油墨树脂可以在单程印刷过程中为印件提供橡胶般弹性、如丝般柔滑或天鹅绒般的触感。

今年上半年,永泰能源债券违约事件爆发后,公司股票自7月6日起停牌,其“13永泰债、16永泰01、16永泰02、16永泰03”四笔债券也自当日起停牌。

  • 凯米拉天成万丰化学品有限公司。据悉,新工厂将在 2019
    年下半年开始生产化学品。

“一直以来,包装行业都忽视了触感的重要性。不过,随着‘Skins by
DSM’的推出,这一情况即将发生改变。”帝斯曼涂料树脂业务部印刷与包装业务全球业务总监Marc
Roelands表示,“借助这项专业技术,设计师可以为印刷品和包装增添独特的个性,提升对客户的吸引力。我们的‘Skins
by
DSM’系列开启了一个充满机遇的世界,它可以帮助客户加强产品差异化、提升品牌知名度和忠诚度,甚至还能提供人体工程学特性等重要功能。”

但目前永泰能源的债务违约事件影响仍在发酵。

2017年9月29日凯米拉与天成万丰合资项目正式签署合作协议,该项目将落户兖州工业园区精细化工产业园。根据协议,芬兰凯米拉公司与兖州天成万丰公司将合资生产AKD等造纸助剂化学品,预计年销售收入6亿元、利税1亿元。

作为高度透明的油墨树脂,“Skinsby
DSM”采用帝斯曼的专利超微技术,能够在各种基材表面形成不同的纹理与触感,起到增强颜色或印刷效果的作用。不同的“Skins
by
DSM”油墨树脂既可以用于全覆盖印刷,也可以用于凸出印件的特定部位。同时,它们还具有耐刮擦性、耐磨性和防潮性等优点。

11月27日,上海清算所披露公告称,“15永泰能源MTN002”兑付资金未按时足额划至托管机构,已构成实质违约。该笔债券发行日为2015年11月26日,发行总额为14亿元。

芬兰凯米拉公司是世界造纸化学品行业巨头,始建于1920年,专门从事制浆造纸、水处理化学品的研究开发和生产销售,制浆造纸化学制剂生产世界第一,在全球建有63家工厂,业务遍及100多个国家,极具全球影响力。

“Skins by DSM”系列将不断扩充,目前的产品包括:

今年7月,永泰能源发行的“17永泰能源CP004”未能按时兑付,构成实质违约,随后触发其多笔债务交叉违约。据记者不完全统计,截至目前,永泰能源已违约的债券总数达12只,金额约167.78亿元。

凯米拉表示,新公司将进一步巩固凯米拉作为一家制浆和造纸行业全球领先供应商的市场地位,并将主要生产AKD蜡粉及其关键原料脂肪酰氯
。AKD蜡粉的主要成分源自可再生原料,
是用于纸板和纸张制造的施胶化学品,AKD施胶剂广泛用于提升中高端纸和纸板的抗水性能。凯米拉是施胶化学品的全球市场领导者。

· Skins
Rubbert:为高科技产品和体育用品包装提供橡胶般弹性的触感和哑光外观,同时增强握力和人体工程学特性;

永泰能源如何走到今天

通过上游整合,凯米拉拓展了自身在行业价值链中的战略优势。新公司生产高品质的AKD蜡粉,将成为全球多元化整合的AKD蜡粉制造商,同时帮助凯米拉实现了显著的产能提升。新公司的工厂将与凯米拉在中国兖州的第一家
AKD
蜡粉工厂位于同一个化工园区,地理优势将更好发挥两大工厂的运营协同效应。同时新工厂还将能够为其他相关化学品带来增长机会。

· Skins Silky:赋予美容产品、护肤品及香水包装如丝般柔滑的舒适触感;

永泰能源资本运筹能力远远比不上创始人王广西的野心。大面积债务违约背后,究竟是什么让民企煤炭第一股折戟?

此外,按照预先规划,新公司还将会负责生产水处理混凝剂 –
聚氯化铝。在所需的投资到位和生产运营准备阶段完成后,新工厂将在 2019
年下半年开始生产化学品。

· Skins
Vel-Veeto:为珠宝和钟表包装带来天鹅绒般的奢华触感,提升产品的高档感,同时利用不规则表面和高透明度最大程度地减少光反射,增强色深。

据其官网介绍,永泰能源股份有限公司是一家在上海证券交易所上市的综合能源类企业,公司成立于1992年7月30日,于1998年5月13日在上海证券交易所上市,为煤炭板块唯一民营上市公司。公司目前主要从事电力、煤炭、石化等综合能源类业务,所属电力总装机容量1,244万千瓦,焦煤年产能1,095万吨,油品年调和配送能力1,000万吨,码头年吞吐能力3,000万吨。该公司原始主营业务为煤炭,煤炭产品全部为焦煤及其配煤。截至目前,其拥有优质煤炭资源总计32.38亿吨,已达到国内大型煤炭企业规模。

“此次合资企业是一个非常好的战略契合。我们通过优质资产巩固自身在市场中的优势地位,同时确保了AKD
蜡粉的关键原材料供应。通过新建的工厂,我们能够更好地确保了产能的利用,并通过全球交付能力提升客户服务质量。与此同时,我们在亚太地区的业务也将会由此实现更快的增长。”制浆和造纸全球总裁Kim
Poulsen 表示。

“Skins by
DSM”的用途非常广泛,适用于各类基材,包括纸张、聚对苯二甲酸乙二酯塑料薄膜、双向拉伸聚丙烯塑料薄膜等。设计师可以利用该系列产品来提升各类印刷品和包装的外观与触感,包括塑料或纸质标签、覆膜海报、宣传单、贺卡、高档礼品盒、哑光淋膜纸袋、流动包装等。

者从该公司上半年财报中发现了一个疑点,尽管电力业务营收已经超越煤炭成为占比最重的板块,但让人觉得奇怪的是,煤炭尽管在营收上不及电力,但它却给该公司带来73.02%的利润占比,远远高于电力22.04%的利润水平。

关于凯米拉

“Skins by
DSM”油墨树脂适用于标准的柔版、凹版和胶版印刷机,而且可以通过单程印刷工艺完成印刷,从而实现高速生产。

长久以来,对于永泰能源的质疑声不绝于耳,其中人们谈论最多的就是业绩涉嫌造假的问题。

凯米拉是一家全球化学品公司,服务于水密集行业客户。我们提供优异的专业技术、应用知识和化学品,帮助客户提升产品质量、改善流程及资源使用效率。我们重点关注纸浆和造纸、石油和天然气、以及水处理领域。凯米拉
2017 年营业收入约为 25 亿欧元,全球拥有 4,732
名员工。凯米拉的股票在纳斯达克赫尔辛基股票所上市。

为了将这项技术更好地进行本地化推广,帝斯曼还推出了“Skins by
DSM”中文官网。随着“Skins by
DSM”不断开拓新的市场领域,促进整个包装与印刷产业技术的发展,新网站将逐一记录其发展历程。

2009年开始,永泰能源成为真正的煤炭企业,2009年报表中披露,煤炭收入1852.81万元,到了2014年79.1亿元,2016年下降到了59.05亿
,2017年81.9亿,2018年上半年31.82亿元,如果按上半年同样水平计算,2018年煤炭收入也达到63.64亿元。近10年的时间,煤炭收入翻了近354倍。

帝斯曼公司简介

该公司给出的解释是:永泰能源具有较好的煤炭资源储备优势,目前公司共有煤炭资源保有储量32.46亿吨,其中优质焦煤储量9.98亿吨。现有生产矿井煤炭品种全是优质焦煤及主焦煤。2018年以来,永泰能源公司旗下煤炭板块14座生产矿井继续保持产销两旺势头,特别是近期得益于炼焦煤价格高位运行,公司盈利能力持续回升,原煤产量、营业收入、净利润等指标均超预期。但是对比同行的企业可以发现,永泰的煤炭板块发展有点逆天了。

荷兰皇家帝斯曼集团是一家以目标为导向,活跃于营养、健康和绿色生活的全球科学公司。帝斯曼不断推动经济繁荣、环境改善和社会进步,为所有利益相关方创造可持续的价值。帝斯曼为包括人类营养、动物营养、个人护理与香原料、医疗设备、绿色产品与应用以及新型移动性与连接性领域提供创新业务解决方案。帝斯曼及其关联公司约23,000名员工创造了约100亿欧元的年销售额。公司已在泛欧阿姆斯特丹交易所上市

毛利率奇高,说明永泰能源的开采成本低而煤炭销售价格虚高。根据对比同类型企业的煤炭产品售价,永泰能源的煤炭产品简直是“以贵取胜”。

帝斯曼早在1963年开始对华贸易,并于上世纪90年代初在中国建立了首个销售代表处和首个生产场地。帝斯曼中国地区总部和研发中心位于上海。目前,公司在中国拥有包括21个生产场地在内的39个分支机构,员工约4200名。帝斯曼在华业务健康稳步增长,2014年中国销售额为20亿美元。

究竟业绩有没有造假,是不是真的有人愿意出此高价购买煤炭值得深思,从上述分析可见,永泰能源的业绩恐怕存在一定水分。

扩张之败

俗话说:“人心不足蛇吞象”,做企业同样也有难以抑制的扩张欲望。跨界的步子迈得大了容易“扯到蛋”,套用在永泰能源身上再贴切不过了。

王广西创建了全国首个“民企体制、国企管理”班底后,从煤炭界玩得不过瘾,走上了“买买买”的“败家”路。

永泰能源于2014年收购惠州大亚湾华瀛石油化工有限公司100%股权。后又大手笔布局煤电一体化产业链。2015年,永泰能源强势收购国企北京三吉利能源公司。拓展燃料油和火力发电等业务。永泰能源还把凯迪新能源的西藏公司给拿下了,专门负责清洁能源。

此外,永泰能源还控制联环药业,准备依靠其作为平台搞辅助生殖医疗。真的很难想象,一个挖煤出身的企业居然要去治疗不孕不育,不知道它是不是把心思用错了地方?

根据永泰能源公告显示:该公司与海南省最大的国有企业海南农垦集团、永泰集团共同出资10亿元组建海南泰垦,该公司拟定注册资本为10亿元,其中永泰能源出资4亿元,持股40%;海南农垦集团出资2.5亿元,持股25%;永泰集团出资3.5亿元,持股35%。三方商定,合适时机选择国际知名专业旅游公司承接永泰集团持有的泰垦公司20%股份,届时泰垦公司股东由四方组成。

记者了解到,海南泰垦公司将以赛马运动作为主业,投资建设和经营管理各种相关设施,促进赛马运动成为海南旅游消费新热点,同时全力推进竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票的落地。

不知道永泰能源的野心是不是在像GE看齐,但是人家外国的百年老企业,如今都在甩包袱求生存了,海泰能源却一直在给自己挖坑。

此外,永泰能源还瞄上了页岩气开发,这种超级费钱的产业至今尚未投产,永泰能源已经被众多产业快吸干了。因为这些扩张给永泰能源带来的并不是利润,而是出血的口子。

比如华瀛石化的收购就是一个出血点。永泰能源2014年8月22日公告数据,公司通过定增融资100亿元,溢价近600%收购的华瀛石化2013年营业收入为零,净利润为-587.97万元,2014年1-5月营收仍为零,净利润-224.14万元。

看看永泰待建的项目就可以知道,这家公司怎么会欠下如此巨额之债了。

频繁发债

如此跨界付出的不仅是时间和精力,还有就是真金白银的投入。没有足够的资金支持,永泰能源治好频频发债,借新还旧。

截至目前,永泰能源已违约的债券总数达12只,金额约167.78亿元。永泰能源或许是试图通过发行新债以缓解旧债压力,却挡不住资金链的“崩坏”之势,债务违约清单不断变长。

根据三季报显示,永泰能源的净利润只有9784万,而它的总债务高达791.5亿元,微薄的利润与高额负债形成鲜明对比,赚这点儿钱,恐怕拿去换利息都不够,现金及现金等价物净增加额为-37.26亿。可是永泰想再借钱恐怕是没戏了。

光流动负债,永泰能源目前的资金缺口就已超300亿元,如果不能借新还旧,按照永泰能源现在的经营收益模式,根本无力偿还。

更多的数据表明,永泰能源2015年至2017年及2018年3月末的有息债务余额分别为556.94亿元、634.49亿元、714.2亿元和721.62亿元,债务规模扩张迅速。

“公司债务太多,虽然从现金流指标来看还可以,但仅够覆盖利息,一旦不能借新还旧,公司的资金链就会出问题。”某私募机构人士表示。

自曝出一系列债券违约事件后,永泰能源及永泰集团一直在试图多措施“自救”,包括资产出售、债转股以及重组等措施。

今年8月22日,北京能源集团有限责任公司正式接盘永泰集团,双方签署了《战略重组合作意向协议》,前者将通过股权转让等多种形式实现对后者的绝对控股。

9月下旬,京能集团选聘的审计、法律、资产评估、财务顾问等中介机构正式入驻永泰集团所属企业,目前现场工作已基本结束,京能集团表示,将根据尽调情况制定战略重组方案。

根据永泰能源7月15日公布的第一批资产出售计划,涉及八个大项资产出售,含发电项目、矿业项目、石化项目和金融投资项目等,项目初始出资额累计高达238.01亿元。

截至目前,永泰集团旗下华能延安电厂49%股权项目,已完成资产评估并经双方确认,正在配合受让方办理备案及股权转让审批手续;金融投资类项目已完成审计评估工作,正在与意向投资者接洽;英国核电项目正在与意向投资者进行沟通。

永泰能源称,目前正在筹措资金,准备于近期完成“17永泰能源CP004”、“17永泰能源CP005”两期短期融资券利息的兑付工作。

“17永泰能源CP004”发行金额15亿元,应付本息金额16.05亿元;“17永泰能源CP005”发行金额10亿元,应付本息金额10.65亿元。

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