安徽海螺集团有限责任公司于1996年9月经安徽省政府批准成立,珠机城际一期珠海站既有线内防水层施工完成桥面

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作为加快珠三角城际铁路网建设的重要组成部分,珠机城际轨道交通工程的建设进程一直备受关注。珠机城轨是珠海市区至珠海机场的城际轨道交通线,一期工程为珠海站至长隆站,全长约17公里。秀珀化工通过创新研发的MMA防水涂料SP-7160,全力支持国家城际铁路网络建设。近日,珠机城际一期珠海站既有线内桥面完成了总面积约10000㎡的MMA防水层施工,标志着珠机一期项目有砟轨道桥面MMA防水层施工全部完成,为珠机城际一期全线开通奠定了坚实的基础。

通往世界500强的道路,

安徽海螺集团有限责任公司于1996年9月经安徽省政府批准成立,后于2003年5月经安徽省人民政府批准,集团实施了股权多元化改制,成为国有控股有限责任公司,是我国目前最大的建材企业集团之一,总部位于安徽省芜湖市。

珠机城际一期珠海站既有线内防水层施工完成桥面

雪松控股走了21年。

7月3日,原本是安徽海螺集团有限责任公司离退休职工王建国与海螺集团股权纠纷案二审开庭的日子,最终王建国以“需调取多份证据,无法在开庭之前完成取证”为由申请延期开庭,申请延期时间为一个月。

秀珀化工自主创新研发的SP-7160
MMA防水涂料是一种以甲基丙烯酸甲酯为主要成分的反应性液体树脂,可在常温下迅速固化成型为具有优异耐磨、耐腐蚀的高耐久性无缝涂膜,不仅具有优异的耐水性、耐低温性、耐磨力、耐老化性,还能有效抵抗氯离子的腐蚀作用,更具有粘接强度高、施工方便等优点,为基材提供全方位的牢固防护的同时,符合绿色环保的标准。在实践的考验中,秀珀为珠机城际轨道一期工程桥面选用的MMA防水涂料SP-7160充分展现出其优异的抗道碴碾压能力,良好的防腐防水性能,完美地满足了珠机城际轨道防水层的建设标准。

这是一条与中国改革开放共成长的道路,

就在同一天,一封附有200余名离退休职工签名的实名举报信流出,公开举报安徽海螺水泥股份有限公司及其高管存在利用海螺员工持股会、海螺集团工会假借海螺集团公司改制名义,发动员工用违规资金等共1.23亿元违法投资,进行高额分红套现等违法违规行为。

施工团队在桥面进行精细的施工

是不忘初心,坚守实业的道路,

事实上,早在2015年安徽省委第五巡视组在对海螺集团进行专项巡视后就发现,海螺集团存在利益输送问题突出,以及职工合法权益受损、基层职工待遇低等突出问题。

高品质的产品对施工工艺也有着同样高的要求,精细的施工过程能够使产品更好地发挥出其自身的特点,达到工程所需的要求。为了使MMA防水涂料SP-7160更好地发挥其优异的性能,施工团队从清理混凝土表面的灰尘和浮渣,使混凝土基面保持清洁,到仔细为固化后的腻子层表面辊涂抹提高附着能力的特殊界面剂,再到精准MMA防水涂料SP-7160组份配比完成面漆的辊涂或者镘涂,精细而快速地完成了所有的施工内容,同时保证了秀珀MMA防水涂料展现出产品整体最佳性能,为珠机城际一期的后期全线开通奠定坚实的基础。

也是一条少数派的道路。

对于离退休员工实名举报及股权纷争案进展,海螺水泥总经理助理、董秘虞水回复《中国经营报》记者采访时表示,“此事由集团统一回复。”记者致函海螺集团,但截至发稿时未获进一步回复。

秀珀MMA防水涂料在珠机城际轨道建设的使用不仅很好的助力了珠机城际一期的全线开通,同时也证明了秀珀MMA防水涂料产品过硬的性能及品质。如今,秀珀生产的聚脲防水涂料、聚氨酯防水涂料、MMA防水涂料等铁路专用产品已经广泛应用于京津、京沪、石武、京石、沪昆、沪杭、贵广、南广、广珠、厦深、昌九、吉图珲、海南东环、澳门轻轨、佛山西站、宁波铁路枢纽等轨道交通项目。未来,秀珀将不断进行技术创新和服务升级,提供更多高品质和绿色环保的产品,助力国家工程建设,完成一个又一个的优质工程。

回望21年创业旅程,

实名举报风波

广州秀珀化工涂料有限公司,创建于1984年。秀珀于1986年最早引进地坪漆生产技术,经过多年发展,已成长为集地坪材料、聚脲材料、MMA材料及其它防腐防水材料的研发、生产、销售、施工于一体的中国建筑涂料行业领军企业,其产品技术广泛应用于建筑与装备的表面防护,体系全面,备受市场青睐,服务多家国际知名企业和大型基础工程。秀珀以立时集团的“精益成长”作为核心价值理念,以价值为导向的成本观念,在运营过程中致力于企业可持续发展,研发、生产绿色环保产品,在为客户创造更大的价值的同时提升企业自身的真正成长。秀珀总部位于广州番禺,在广东翁源、上海浦东、河北廊坊拥有三大生产基地,下设5个全资子公司,分别是广州秀珀化工有限公司、广州秀珀装饰工程有限公司、上海秀珀化工有限公司、上海秀珀装潢有限公司、北京秀珀装饰有限公司。

温暖而百感交集。

若员工与集团或所属子公司终止或解除劳动合同关系离开公司,其未计转的期股由公司全额无偿收回,离开公司的员工不再是海创公司的股东,不再享有海创公司任何股份和分红。

秀珀重视人才的发掘、引进和培养,拥有一支高素质团队,研发水平始终处于行业前列,并自主研发成功一系列高端地坪、聚脲和MMA等新材料,其中多项获得国家专利,并通过国家建设部科技成果鉴定,是国内地坪和聚脲标准主要起草单位。

从2017年便问鼎“广州第一民企”的雪松控股,在公众中的知名度并不高,外界对其商业模式更是陌生又好奇。雪松控股的财报并不公开披露,对于其2015
年以来的高速增长,外界只能通过其控股子公司,在上交所发债及收购齐翔腾达、希努尔两家上市公司的主体——君华集团来一窥究竟。

离退休员工在实名举报信中表示,海螺水泥及其高管利用海螺员工持股会、海螺集团工会假借海螺集团公司改制名义,发动员工用违规资金(海螺集团担保贷款)等共1.23亿元违法投资荻港、枞阳、池州和铜陵海螺水泥等沿江4公司,进行高额分红套现。

2015年是秀珀重新起航的一年。秀珀深化品牌内涵、升级品牌建设,为适应市场细分的趋势,不断追求环保、创新技术,研发更多小而精的产品;同时,秀珀不断加深与经销商的深度合作,满足客户多样化需求,为经销商和客户提供更优质完善的服务的同时,引领行业发展,实现营销战略转型,致力于成为全体系地坪服务商。

7月19日晚,2018年《财富》世界500强排行榜发布,雪松控股集团以327亿美元的营收,首次跻身世界500
强,填补恒大集团出走后,广州本土民营企业在该榜单上的空白。

“海螺集团的高管采取一系列涉嫌侵吞、私分国有资产、设立离岸壳公司等违法的资本重组,违反以前披露内容而增持中国海螺创业控股有限公司股份,进而转移境内资产到海螺创业这一境外壳公司等手段,从而实现海螺创业在香港上市。”实名举报信称。

2015年营收593亿元,2016 年营收1570 亿元,2017年营收2210 亿元;2016
年以48亿元现金并购齐翔腾达,2017年以42亿元并购希努尔。从2017年便问鼎“广州第一民企”的雪松控股,在公众中的知名度并不高,外界对其商业模式更是陌生又好奇。

对于离退休职工实名举报的初衷,一位已经退休、现居上海的海螺集团原职工告诉记者,离退休职工之前也多次向有关部门举报与海螺集团股权纠纷一事,但至今未能解决。“主要是因为集团改制后退休待遇极低,而部分高管通过改制持股获得了巨额利益,很多离退休员工心理不平衡。”据其介绍,其退休工资每月只有2460元。

“雪松控股入围《财富》世界500强,更多是依靠大宗商品供应链服务业务,这占了营收的绝大部分。”一位接近雪松的人士透露,“与常年位于世界500强前列的嘉能可类似,雪松的供应链业务流转很快,营收规模得以迅速增长。”

据知情人士介绍,近日部分海螺集团离退休职工进入公司总部,要求与高层人员进行面谈协商,但公司无人出面。该人士提供的现场照片显示,当天部分离退休职工在办公楼大厅被公司工作人员拦住了上楼的通道,现场还有特勤人员维持秩序。

供应链业务撬开世界500 强大门

离退休职工与海螺集团股权纠纷源于多年前的改制。资料显示,2002年,安徽省政府决定对海螺集团进行股权多元化改制试点,转让部分国有资产以筹集资金来补充社会养老保险金和解决复退军人安置资金问题。后经安徽省财政厅、经贸委安排,并经安徽省经贸委批准同意,用解除海螺集团国有职工身份劳动关系的经济补偿金和工效挂钩的工资结余共38052.8611万元,出资设立安徽海螺创业投资有限责任公司。

雪松控股总部,位于广州著名地标,俗称“西塔”的广州国际金融中心。

海创公司的股东由海螺集团工会、宁国水泥厂工会、白马山水泥厂工会和海螺型材公司工会及8名公司高管组成,参与海螺集团改制的员工为海创公司内部职工股受益人。最终,2003年海螺集团注册成立,注册资本8亿元。其中,安徽省投资集团拥有51%的股权,为国有法人股;海创公司拥有49%的股权,为社会法人股。

天气不好时,西塔的顶部经常被云雾笼罩;对于外界,雪松控股同样也给人一种云山雾罩的朦胧感。

根据离退休员工实名举报,海螺集团高管通过借海螺集团改制成立海创公司,违规、违法获取海螺集团股权和沿江4公司股权,再将沿江4公司的股权高溢价卖给海螺水泥等一系列违法的方式进行运作。不过,对于上述实名举报内容的真实性,记者致函海螺集团求证,截至发稿时未获回应。

雪松控股的官网显示,其涉及的产业板块包括:供通云供应链集团、化工集团、文化旅游集团、君华地产集团、社区生态运营集团和金融服务集团六大产业集团。

此后的2008年7月27日,海创公司股东代表大会审议通过《关于集团公司改制身份置换员工经济补偿金返还及股份管理规定》,若员工与集团或所属子公司终止或解除劳动合同关系离开公司,其未计转的期股由公司全额无偿收回,离开公司的员工不再是海创公司的股东,不再享有海创公司任何股份和分红。

看似并列的六大板块,对雪松营收的贡献,有着巨大的差异。

此间离开公司,期股被收回的离退休员工也因此失去了海创公司分红的权利。据了解,海螺集团已经连续多年蝉联安徽省最赚钱的国有控股企业。数据显示,2017年海螺集团实现利润总额218亿元,占安徽省省属企业共实现利润478.3亿元的45.58%。

雪松控股的财报并不公开披露,对于其2015
年以来的高速增长,外界只能通过其控股子公司,在上交所发债及收购齐翔腾达、希努尔两家上市公司的主体——君华集团来一窥究竟。

在巨额的分红利益面前,部分失去分红权利的离退休员工最终选择了通过举报要求提高待遇。据了解,前述王建国诉海螺集团股权纠纷案曾于今年1月18日在芜湖市镜湖区人民法院开庭审理,最终以王建国的诉讼请求没有事实依据、不能成立而被驳回。但记者通过公开渠道并未获得上述判决书。

君华集团今年以AAA债项评级发行了12亿元的企业债,其在上交所披露的信息显示,除了金融服务集团,君华集团几乎囊括了雪松控股旗下所有业务板块,包括雪松控股的大宗商品供应链管理、房地产、文旅、化工、服装、汽车销售平台等业务板块,以及两家上市公司。

事实上,早在2015年安徽省委第五巡视组在对海螺集团进行专项巡视后就发现,海螺集团存在利益输送问题突出,以及职工合法权益受损、基层职工待遇低等突出问题。
本报资料室/图

2015年-2017年,君华集团营业收入分别为151.7亿元、551.1亿元、1429亿元。从披露的营收来源构成看,正是大宗商品供应链业务的爆发式增长,推动了君华集团乃至雪松控股营收的巨幅增长。

利益输送问题突出

2017年,君华集团的大宗商品供应链业务达到了1302亿元。2015
年-2017年,大宗商品供应链业务对君华集团营收的占比,分别达到了87.41%、91.72%、91.14%。

早在2015年安徽省委第五巡视组在对海螺集团进行专项巡视后就发现,海螺集团存在利益输送问题突出。

完成对齐翔腾达的收购后,其供应链业务已并表进入君华集团,但雪松控股的供应链业务不止于此。

资料显示,海螺集团总部位于安徽省芜湖市,是我国目前最大的建材企业集团之一,现拥有海螺水泥、海螺型材和海螺创业3家上市公司。

天眼查显示,在君华集团之外,雪松控股还拥有广州北隆供应链有限公司、上海立嘉供应链管理有限公司、深圳升海贸易有限公司等多家从事大宗商品供应链业务的子公司。

水泥制造是海螺集团的主导产业,旗下上市公司海螺水泥主要从事水泥、商品熟料及骨料的生产和销售。据中商产业研究院发布的“2018中国上市公司净利润500强”和“2018中国上市公司营收500强”排行榜榜单,海螺水泥以净利润158.55亿元、营收753.11亿元分别位列榜单第31位和75位。

在2017年齐翔腾达新增化工供应链业务之前,雪松控股的供应链业务被统称为“供通云”。

根据海螺水泥7月9日对外发布的业绩预增公告,经财务部门初步测算,预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加53.73亿元——67.17亿元人民币,同比增加80%——100%。海螺水泥表示,业绩预增主要受益于公司产品销价同比涨幅较大,营业收入同比大幅增长,使公司归属于上市公司股东的净利润同比大幅上升。

拨开“云”的外衣,无论在产业链上增加了多少增值服务,供通云的核心基础,依旧是大宗商品的综合贸易服务。

在企业经营业绩和效益不断提高的同时,海螺集团也存在众多突出问题。早在2015年安徽省委第五巡视组在对海螺集团进行专项巡视后就发现,海螺集团存在利益输送问题突出,企业并购不规范,违反招投标管理有关规定,职工合法权益受损、基层职工待遇低的问题突出,企业内部管控存在一些不足,在坚持党要管党和落实“两个责任”方面存在明显差距,干部选拔任用工作程序不规范,干部管理工作存在一些薄弱环节等问题。

作为雪松控股业务的核心板块,供通云并不年轻。2002年,供通云前身“君华贸易”诞生,一直深耕大宗商品领域,至今已有16
年。

安徽省委第五巡视组相关人员表示,巡视过程中还收到反映少数党员干部的问题线索,已按规定转有关部门处理。“要充分认识到巡视只是发现问题,整改才是解决问题,必须要举一反三,系统梳理和全面深入解决问题;对巡视反馈意见和整改落实情况,要以适当方式向党内和社会公开,接受广大党员干部群众的监督。”安徽省委第五巡视组在反馈中强调。

“在大宗商品现货市场,供通云保持着‘零违约率’的口碑。而很多与供通云同期成立的公司,早已被市场淘汰。”华南地区一家与供通云合作多年的国资电缆厂负责人表示。

彼时,海螺集团党委书记、董事长郭文叁代表海螺集团党委表示,巡视组指出的问题,一针见血、切中要害,完全符合海螺集团实际。集团公司党委将把认真落实省委巡视组的各项整改要求作为当前和今后一段时间的首要政治任务,以最坚决的态度、最果断的措施、最有效的办法,抓好整改,抓紧落实,抓出成效。

“2002年进入大宗商品领域时,我们没有定位,也没想到能做到今天这么大。”雪松控股执行董事、供通云供应链集团董事长范佳昱说,“那时候,整个集团都在做各种尝试,寻找新的机会。”

不过,时至今日,海螺集团关于离退休人员的纠纷仍未得到有效解决,部分离退休人员仍在通过各种方式举报维权。

2008年以前,供通云主要从事大宗商品的传统贸易,当时大宗商品属于卖方市场,供通云只要拿到货,就能挣钱。

值得注意的是,就在今年5月3日,海螺集团召开上一轮中央巡视安徽整改“回头看”工作推进会,传达学习安徽省委和安徽省国资委党委关于开展以“查漏洞、抓反弹、补短板”为主要内容的中央巡视整改“回头看”工作有关会议精神,部署推进集团公司巡视整改“回头看”工作。

2009年,国际金融风暴蔓延,供通云也随之进行了商业模式的升级,在国内铜杆市场率先引进点价交易模式。

根据海螺集团官网发布的信息,会议通报了《关于成立海螺集团上一轮中央巡视安徽整改“回头看”工作领导小组的通知》等安排,海螺集团党委书记、董事长高登榜作总结讲话,对深入推进集团公司巡视整改“回头看”工作进行了部署。

“推广的过程很纠结,最后证明我们选择的道路是对的。”范佳昱表示,很多下游企业连一些基本操作都不会,供通云便制作模板,企业照着模板操作即可。

高登榜在会上表示,做好“回头看”工作,关键是坚持“刀刃向内、自我查改”,重点是扎实开展好“查漏洞、抓反弹、补短板”三项具体任务,查找和纠正整改不力、制度缺失、弄虚作假、整改反弹、执纪问责不严、举一反三不够等问题,从严从实完成“回头看”工作任务。

到2009年下半年,供通云在铜杆市场上的客户几乎都采用了点价交易模式。借助于此,供通云突破了简单的点对点贸易,开始向大宗商品贸易服务商升级。

“各单位要进一步强化责任担当,党委主要负责人要切实担负起第一责任,加强领导,迅速行动,对照反馈的问题和整改方案,逐条逐项进行自查自纠,坚持高标准、严要求和高质量,全面盘点查漏洞,重拳出击抓反弹,着眼长效补短板,不折不扣地完成各项整改任务,确保整改工作全面见底清零。”高登榜要求。

在2014年之前,供通云乃至整个雪松的营收规模都不算大,而大宗商品供应链领域的服务对象均为企业客户,不像腾讯、京东等以C端消费者为主,因此,供通云长期以来并不为公众所知晓。

君华集团披露的信息显示,2014年其供应链业务收入仅为84.15
亿元,而在该领域,当时已有多家贸易商的年营收规模超过了500 亿元。

危机带出的扩张机遇

对于供通云和雪松控股,2014 年都是至关重要的一年。

2014年,全球范围内大宗商品进入下行周期,各大能源、矿业巨头业绩均受较大影响。中国大宗商品领域更是哀鸿遍野,2014年各家银行对金属贸易收缩贷款,大量的贸易商倒闭或退出市场。

彼时,大量的贸易商不满足于现货流转的微薄利润,对大量风险敞口不做期现对冲,而是选择“赌行情”。当其判断大宗商品价格将会上涨时,便在期货市场单边做多,甚至同时大量囤积现货;反之亦然。

一个典型的例子是,广州金创利经贸有限公司,在这波大宗商品下行周期中判断失误,引发资金链断裂。

一些大型贸易商的退出,为供通云2015 年后的发展,提供了机遇。

2014年末,云南铜业主动登门拜访供通云。此前,金创利是云南铜业在华南地区的最大分销商。随着金创利等贸易商的退出,类似于云南铜业等客户寻求与供通云合作。

即便如此,供通云依旧十分谨慎,直到2015年下半年,待此轮倒闭潮结束、大宗商品市场回暖,供通云才启动大规模市场扩张。

2015年,供通云抓住供给侧结构性改革机遇,在华南市场大幅扩张;随后进入华东和华北市场,规模迅速扩大。

多品类及多市场之后,依托互联网及信息技术变革红利,供通云也逐步完成了向大宗商品供应链一站式服务商的跨越。

上游充沛的资源供应,为供通云的大规模扩张提供了保证,在供通云帮助紫金铜业顺利打开华南市场后,紫金铜业又把其华北的货源销售全给了供通云。

目前,供通云已是紫金铜业的最大分销商,也是云南铜业在华南市场上的最大分销商。

上游充沛的资源供给源于深厚的积累。从2002年创立至今,虽经历2008年和2014年的恶劣行情,供通云未曾出现一例违约。16年来创造的零违约率口碑使供通云深得上下游信任,至今积累了数千家优质用户。

“云南铜业之所以对供通云逐年增加供应量,是因为通过多年合作,发现供通云有着很强的分销实力和良好的市场信誉。合作多年来,供通云从未出现违约情况,每年的长单全部能执行完。”云南铜业一位负责人表示。

为保证零违约率的口碑,供通云也付出过代价。

据雪松控股相关人士介绍,2014
年6月,市场就传出金创利资金链紧张的传言。此前,供通云与金创利每年约有几亿元的交易往来。供通云没有单方面取消与金创利的合作,而是采取高频交易的方式降低风险。

即便如此,“当年9月金创利的资金链断裂之时,供通云提供的60多吨铜仍未收到回款”。

稳健下的扩张

从2002
年创立至今,供通云历经多个牛熊周期,在多轮大洗牌中存活并做大,严格的风控成为了其中的关键。

自诞生起,供通云便严格地运用期现套保策略,不在大宗商品领域单边“赌行情”。

2008年金融危机爆发时,供通云曾在国庆节前夕进口了一船锌矿。货到后,雷曼兄弟宣布破产,整个大宗商品市场风声鹤唳,国庆节后,锌价已从每吨1.4万多元,一路下滑至9000
多元。

由于严格执行期现套保策略,供通云提前在期货市场反向卖空锌,而锌当时期货市场跌幅更高,最终期货市场的收益还高于现货市场的损失,两者相抵后供通云在这波大跌中非但没有受损,反而还略有盈利。

“其实价格下跌不是问题,关键在于你采取什么样的交易方式。从2008年到2014年,我们能够活下来,最大的优势在于我们足够稳健,没有选择高风险获取暴利的方式。”范佳昱说。

稳健偏保守是雪松控股的运营策略。

早在国家全面取消福利分房前的1997年,雪松控股即进入地产行业。但直到2013年,其旗下君华地产才被评为“2013中国房地产双百强企业”。

2017年,供通云开始品类扩张。之前主要聚焦于有色金属领域,现在几乎覆盖到大宗商品的全品类。

2018年4月16日,雪松控股战略入股鄂尔多斯市煤炭交易中心,交易能力再次大幅提升。

每增加一个品类,供通云便整建制引进该品类知名领军人物和专业团队。如有色金属事业部负责人来自原中铝集团,建材贸易团队来自宝钢,油品团队领导人为原中化石油业务高管。

在国内大宗商品市场逐渐饱和之时,借助上市公司齐翔腾达,雪松控股的供应链业务开始走向海外。

雪松控股旗下上市公司齐翔腾达是多个细分领域的隐形世界冠军。

低毛利率与高流转

借助多市场及多品类的扩张,供通云的交易能力迅速提升。但从君华集团披露的数据看,交易能力的扩张并未能提高毛利率。

公开数据显示,2014
年至2017年,君华集团的供应链业务毛利率分别为0.62%、1.28%、0.68%、0.68%。

供应链业务毛利率低的情况,同样出现在雪松控股旗下上市公司齐翔腾达的年报里。2017年,齐翔腾达新增的供应链业务当年营业收入达到127.03亿元,但毛利只有0.4亿元,毛利率低至0.3%。

同处大宗商品贸易领域的上市公司建发股份,其供应链运营业务2017年营收为1884.6
亿元,同比增长63.99%,毛利率为3.06%。更早的2016
年,其供应链运营业务毛利率为3.80%。

不过,建发股份的品类主要集中在钢铁、矿产品和浆纸,与供通云的品类存在一定的差别。

另一家与供通云模式相似的上市公司远大控股,其2017年商品贸易的营业收入为1013.98亿元,同比增长33.95%,毛利率则从2016
年的2.31%大幅下滑为0.61%。

低毛利率的背面,是高流转。

即便大宗商品交易毛利率较低是行业共性,但供通云为了迅速开拓市场,显然牺牲了一定的毛利率。

“虽然毛利率与净利润率低,但是因为周转快,供通云的ROE不低,毛利率低只是商业模式的结果,ROE才能最终反映资本投入的成果。”上述接近雪松的人士表示。

“供通云所有的供应链服务都是通过交易来完成的,通过不断地交易,供通云虽然毛利率不高,但整体收益率会上升。”该接近雪松的人士表示,国家税制营改增之后降低了交易成本,供应链服务有了更大的空间。

君华集团的财报也显示,在2017年净资产规模扩大33%的基础上,2017年其净资产收益率为10.26%,比2016年的5.5%有了显著提升。

而供应链金融则成为了供通云高流转的助推器。

“供通云的服务对象以中小客户为主,已不是传统意义上的贸易商,营收很大一部分是供应链服务创造的。

供通云可提供包括供应链金融在内的供应链服务,其供应链价值比传统贸易商大了很多。”麦肯锡全球董事合伙人朱景丰表示。

一直以来,中小企业都受到融资难、融资贵的困扰。中小民营企业获取银行贷款难度陡增,这个巨大的市场空白让供通云看到了机会。

华南地区一家铜杆厂,只有3000万元的资金,面对一笔1亿元的订单,在目前的市场环境下,这种小铜杆厂也很难获得银行贷款。

此时,供通云可以跟这家铜杆厂签协议,铜杆厂只需要付3000万元的定金,供通云就可提供价值1亿元的货。但这1亿元的货其实是委托加工的形式,货权在供通云。

假如这家铜杆厂出现违约或者有问题,供通云接受铜杆厂以铜杆偿债,这是银行做不到的。

而在铜杆厂把铜杆卖给更下游的电缆厂时,供通云可通过应收账款保理的方式,让铜杆厂迅速拿到货款实现利润,加速其回款再生产,待电缆厂出售货物后,再把货款还给供通云。

借力于供应链金融,供通云通过产业驱动,以自身为核心打造了一个“1+N”供应链金融生态圈,加快了货物流转,其自身的交易规模也迅速扩大。

君华集团披露的信息显示,其2016年供应链业务销售额突破1亿元的下游客户有79
家,而2015 年仅为25家。

做大规模之后,供通云开始微调策略。“供通云定位大宗商品做市商,坚持薄利多销的原则,通过规模化的交易摊薄成本,最终实现规模效益。”雪松控股集团副总裁、供通云供应链集团总裁韩刚表示,“随着物流、加工配送等供应链关键节点资产的投资并购,供通云将持续提升竞争能力,逐步提升盈利能力。”

2018年3月,供通云完成对台一铜业有限公司和台一江铜有限公司母公司90%股权的收购。

借助收购,供通云直接拥有了铜材的自主加工能力。而通过雪松控股的重构,“台一”也从简单的加工生产企业演变为生产、贸易,甚至仓储等多重角色,与供通云之间,互为蓄水池。

在控股齐翔腾达后,沿着化工产业链,雪松控股也在密集布局。2018年6月,齐翔腾达完成对石化类大宗商品贸易商Integra
控股旗下公司的股权收购,向国际化工供应链领域迈出重要一步。

民企机制

“市场形势,以及这些年的积累,决定了就应该是这样的增长。”对于供通云营收的激增,范佳昱更多归之于雪松控股灵活而规范的运营机制。

范佳昱表示,在大宗商品领域,相对于国企,供通云拥有民营企业的灵活机制,追求实时效应,可根据市场需要及时调整业务,提供的服务和价格在市场中都具有竞争力。

供通云拥有职业化的团队,运作更专业。近年,供通云在多个大宗商品品类都成建制地引入专业人才。“大多数大宗商品领域里的民企,通常都是老板亲自操盘,带有更大的赌性。”范佳昱表示。

16年来,供通云已完成了从大宗商品贸易商到服务商的升级改造。

“纯粹贸易早就不挣钱了,我们不是贸易商,我们是服务商。”在内部会议上,雪松控股董事局主席张劲对供通云的商业模式做了如此定调,“我们是通过全链条每个服务环节上的交易,完成对客户的各种服务。”

但供通云显然不满足于此,其野心是借助上下游掌控的渠道优势和口碑,在多品类上迅速复制,把自己打造成一个在全品类大宗商品全覆盖的供应链一站式服务商。

创新,是支撑其发展的另一个引擎。随着交易品类的增多,简单的期现套保已不能满足风控和盈利的需求。“供通云以数百万年薪从美国引进量化风控的专业人才,在中国大宗商品领域率先系统性地引进量化风控管理体系。”韩刚表示。

“借助这套量化风控体系,供通云在大宗商品的持续品类扩张中,整个交易组合的风险回报得以优化。”韩刚表示。

基于雪松控股在供应链金融上的优势,某国有大行今年主动与雪松合作,开发了“雪松云·智链”平台。这是一个将区块链技术应用于大宗商品供应链金融领域的创新型门户。它通过实时的具有法律效应的不可篡改的数据共享,降低信任成本,大幅提高供应链交易和供应链金融的服务效率。

2018年6月9日,智链平台悄然上线。作为大宗商品供应链上的核心企业,供通云将作为融资主体,通过智链获取银行授信,为上下游企业客户,提供融资服务。

“在数字化供应链时代,中小企业基本不具备足够的资本和渠道‘上车’,但通过供通云,这些中小企业可轻松无缝地连接到数字化供应链时代。”麦肯锡全球董事合伙人朱景丰表示。

难以摆脱的粤商烙印

1997年,雪松控股前身于广州创立。21年来,雪松控股扎根广州,在与广州共同成长的同时,雪松控股也深深烙上了粤商“多元化、专业化”的特质。

广东的民营企业,早年靠多元化经营迅速发展壮大,只要发掘出可把握的新商机,就会尝试进入一个新的行业。

雪松控股也不例外,至今仍保留着早年进入的汽车销售业务——3家东风本田的4S店。

雪松的多元化产业布局,类似一种“水密舱”式的发展态势。六大产业之间有严密分隔,即便经济周期出现波动,有一两个遇到困境,也有其他产业可以对冲风险,不会影响到整个企业的正常稳健发展。

但从发展历史来看,雪松的产业分支又有所关联、相互承续,六大产业实则是两条发展主线。

一条主线是从大宗商品贸易起步,发展为如今供应链产业。同时在产业链上加深布局,一方面通过收购齐翔腾达布局化工产业;另一方面结合供应链金融业务,衍生出金融服务产业,以专业化、规范化运作解决大宗商品产业链上中小企业融资难的问题。

另一条主线则从传统地产业起步,在君华地产的基础上衍生出社区生态运营集团,此后又在文旅产业发现商机。“在君华地产拿地的过程中,雪松发现中国的文旅大多被地产‘绑架’,消费得不到满足,随着消费升级的需求井喷,旅游产业升级的市场空间很大。”上述接近雪松的人士表示。

雪松控股也曾尝试涉足互联网、养老等新兴产业。比如雪松近年打造的新兴社区服务O2O平台“大白管家”、汽车服务平台“车前车后”和“河马车管家”,均已退出。

对于多元化,雪松控股已经形成了一套自己的体系,在其内部文件《雪松基本法》中明确,对于新的行业,“用三年时间研究新产业,用两年时间进入新产业试验,在此基础上确定是否进入这一领域,如果正式进入,要在一年时间内实现头部突围,做到行业前三”。做不到,则果断退出。

依靠这套方法论,2016年,雪松控股以48亿元控股上市公司齐翔腾达,为A
股近年来最大的兼并收购之一。

控股之后,雪松控股开始对齐翔腾达进行“重构”——注入其运作成熟的供应链业务。

2017年是齐翔腾达加入雪松控股后的首个完整财年,公开数据显示,2017年齐翔腾达生产各类化工产品157万吨,同比增长42%;实现销售收入222.26亿元,同比增长278.30%;净利润8.49
亿元,同比增长69.1%。

在化工产业高速增长的同时,齐翔腾达供应链业务从零起步,在2017年实现了百亿飞跃。借此,在7月10日发布的2018年《财富》中国500
强排行榜上,齐翔腾达顺利上榜并位列第334位。

并购上市公司尝到甜头的雪松控股,2017年再次出手,以42亿元控股另一家上市公司——老牌服装企业希努尔。利润低、市场不景气是近年来服装行业的标签,对于希努尔的“重构”,雪松控股选择了处于风口但竞争激烈的文旅行业。

希努尔6月6日的公告明确表示,2018
年将加速对文化旅游产业的布局,培育为公司新的业绩增长点。

从公告披露的信息看,希努尔已在山东诸城、西安芷阳、云南香格里拉、浙江西塘等地布局文旅小镇项目。

7月14日,希努尔发布了2018年半年度业绩预告修正公告,从此前的预亏500万-2000万元变为预盈100万-1000万元。对于预盈的一大原因,希努尔归结为,“文化旅游业务,项目有序推进,市场布局初步成形,开始贡献利润。”

不过,文旅板块虽然毛利率高,但投入周期长。希努尔的文旅项目基本处于投入期,届时是否真能释放利润、“重构”是否成功,还有很多不确定性。

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